فا مرکز: خریداران فقط نمی خواهد باور چه نرخ بهره هستند گفت: در مورد سهام ایالات متحده و اوراق قرضه بازده برای 5 سال آینده

اما نادیده گرفتن این شانس را ندارد آنها را برود که من به یاد بود به تازگی گوش دادن به یک سمینار انجام شده توسط Elroy Dimson استاد در دانشگاه کمبریج را قاضی دانشکده کسب و کار و رئیس مرکز آن به صورت وقف مدیریت. Dimson همکاری نویسنده (با پل مرداب و مایک استانتون از مدرسه بازرگانی لندن) از آنچه اغلب محققان قبول به عنوان جامع ترین پایگاه داده های جهانی سهام و اوراق قرضه می گرداند. این شامل 23 کشور مختلف و قدمت آن به سال 1900.

قابل توجه این پایگاه همچنین شامل اطلاعات در هر کشور تورم را قادر می سازد که یک محاسبه برای چه نرخ بهره بوده است پس از تورم یا واقعی بر اساس. که بسیار مهم است از نرخ های واقعی در سراسر جهان در حال حاضر تا حد زیادی منفی — در برخی از موارد در یا در نزدیکی پایین ترین رقم از سال 1900.

نگاهی به عملکرد فعلی در خزانه 10 ساله راهنمایی: منهای 0.57%. این عملکرد نشان دهنده نرخ بهره واقعی از آن است که چقدر سرمایه گذاران مایل به درآمد بالا (یا پایین) نرخ تورم. این پایین عملکرد واقعی نیست یک کم سابقه در تاریخ آمریکا اما ،

جزئیات: تک " بیشترین پیش بینی از آینده بازار سهام بازده یک پیام برای ما از 2030

بیشتر: دولت می گوید هیچ تورم — به جز چیزهایی که مردم در واقع خرید

در این سمینار Dimson با تاکید بر همبستگی قوی بین نرخ های واقعی و بازده بیش از پس از آن پنج سال برای هر دو سهام و اوراق قرضه. نشان می دهد که همبستگی او در تمام کشورها و در تمام سال در پایگاه داده — در مجموع 2,382 مشاهدات. او سپس تفکیک آن مشاهدات به 8 گروه تقسيم شدند: گروه 1 و 8 شامل 5% از کشور-سال با پایین ترین و بالاترین نرخ های واقعی بود. گروه 2 از طریق 7 موجود پی در پی 15 درصد از مشاهدات.

به عنوان شما می توانید از جدول زیر, اوراق قرضه و سهام' میانگین بازده واقعی بیش از پس از آن پنج سال به طور مداوم بالاتر در کشورهایی که نرخ بهره واقعی در ابتدای دوره پنج ساله بود خود را بالاتر است.

این نمودار بر اساس میانگین البته استثنا هم وجود دارد. یک دوره پنج ساله در ایالات متحده آمریکا آغاز و در سال 2013 زمانی که نرخ بهره واقعی نیز منفی است. پس از آن پنج سال بسیار خوب برای هر دو سهام و اوراق قرضه سرمایه گذاران نیازی به گفتن نیست.

اما آن را مخاطره آمیز برای ساخت خود را چشم انداز سرمایه گذاری در این قاعده استثنا و نه قاعده خود را. و تاریخی همبستگی بین نرخ بهره واقعی و سهام و اوراق قرضه پس از آن را برمی گرداند در حالی که نه کامل است با این وجود کاملا قانع کننده است.

نیز وجود دارد قوی پشتیبانی نظری برای این که چرا این همبستگی وجود داشته باشد با توجه به نیکلاس بلوم استاد اقتصاد در دانشگاه استنفورد و مدیر شرکت بهره وری, نوآوری و کارآفرینی برنامه در اداره ملی تحقیقات اقتصادی. در یک ایمیل او توضیح داد که "نرخ بهره بسیار عالی پیش بینی بلندمدت پتانسیل رشد و رو به زوال سطح [امروز] نشان دهنده بازارهای انتظار پایدار کم رشد آینده."

"تا زمانی که نرخ بهره واقعی انتخاب کنید تا دوباره" بلوم اشاره کرد در ایمیل دیگری "این سخت است برای خوش بر رشد — هنگامی که وجود دارد فرصت های زیادی برای رشد در اقتصاد شرکت های, سرمایه گذاری, استخدام و ساختمان و نرخ بالا هستند. هر کس می خواهد به قرض گرفتن پول. زمانی که نرخ بهره نزدیک به صفر است وحشتناک را بر روی نبض اقتصاد واقعی رشد در زندگی و حمایت و علاقه خود را به نرخ پالس بسیار ضعیف است."

بنابراین نگه داشتن این در ذهن شما به عنوان در غیر این صورت جشن نزدک کامپوزیت را COMP +0.97% اخیر جدید تمام زمان بالا و S&P 500 SPX +0.63% و صنعتی داو جونز DJIA, +0.55% افزایش به درون فریاد فاصله از ایشان. با وجود قابل توجه تجمع بیش از گذشته 12 سال چشم انداز برای هر دو ایالات متحده سهام و اوراق قرضه بیش از پنج سال آینده به نظر می رسد در بهترین حالت متوسط.

علامت Hulbert یک عامل به طور منظم برای MarketWatch. او Hulbert رتبه بندی آهنگ های سرمایه گذاری خبرنامه که پرداخت هزینه مسطح برای حسابرسی شود. او را می توان در رسید mark@hulbertratings.com

بیشتر: سهام-بازار افسانه است که به نام 3 حباب مالی می گوید این یکی از 'Real McCoy,' این 'چیزهای دیوانه'

به علاوه: "لا لا زمین؟' بازار سهام است 'تلویزیون قطع شده و دلیل برای 'حساب' وارن بافت نخودی هشدار