ویتالی Katsenelson را Contrarian لبه: تسلا است که مانند یک موشک SpaceX به سهام, سرمایه گذاران, اما این خودرو ساز دارندگان اوراق قرضه را به زمین

دارندگان اوراق قرضه را قطعا دیدگاه های مختلف از تسلا. به عنوان بازار سهام ارزیابی تسلا مسابقات به ماه بدهی های خود امتیاز است که در خاک ریشه دوانده. تسلا بزرگترین خودروساز جهان می شود یک Caa1 امتیاز از مودی صهیونیستی خدمات سرمایه گذاران برای ارشد خود را نا امن بدهی در حالی که S&P جهانی می دهد تسلا B - رتبه بندی اعتباری. به عبارت ساده تسلا اوراق قرضه در نظر گرفته آشغال. (در مقایسه تویوتا رتبه A+ GM GM -1.49% رتبه BBB).

جزئیات: تسلا سهام تشکیل حباب و خریداران جدید باید دست و پنجه نرم کردن برای یک سقوط

به علاوه: 7 خطر برای تسلا سهام که Robinhood معامله گران خواهد بود عاقلانه به توجه

نور قرمز و سبز و نور

زمانی که من نوشت 37-صفحه سری Tesla من آن را باز کرد با این نقل قول از اسکات فیتز جرالد: "این آزمون از اول هوش توانایی به نگه داشتن دو مخالف ایده در ذهن در همان زمان و هنوز هم حفظ توانایی عملکرد است." یک تجزیه و تحلیل از تسلا و صنعت خودرو امروز نیاز به نگه داشتن بسیاری از مخالفت با ایده ها.

من را ساخته اند این قیاس است که انتقال از موتور احتراق داخلی (ICE) اتومبیل به موتور الکتریکی است که شبیه به انتقال از dumbphones برای گوشی های هوشمند است. آن را به دامنه تغییر است. بنابراین شاید این را بالاتر حاشیه برای تسلا به عنوان اتفاق افتاده است برای اپل AAPL -0.20% با آی فون. بر خلاف دیگر سازندگان اتومبیل تسلا است که به صورت عمودی یکپارچه: در آن تولید بسیاری از قطعات که به اتومبیل های خود را (از جمله کرسی); در نتیجه آن سود از اقتصاد مقیاس.

همچنین نرم افزار پخش یک نقش بزرگتر در یک تسلا از در ماشین های سنتی. وجود دارد این است که خود رانندگی بیش از حد هوا به روز رسانی و اپل مانند رابط است که قدرت کنترل, برای شروع. بنابراین اگر پیشرفته نرم افزار کمک می کند تا تسلا بالاتر از حاشیه سنتی, شرکت های ماشین آن را در واقع ممکن است به عنوان بسیاری از اتومبیل برای رسیدن به تویوتا سودآوری است. گاو نر خواهد و حتی استدلال می کنند که خود به تنهایی رانندگی ممکن است ارسال تسلا حاشیه های سر به فلک کشیده. من ریختن آب سرد که بحث: کامل خودمختار رانندگی خوب دهه دور.

مهمتر از رفتن از 400,000 خودرو به میلیون ها سال است نه آسان است و نه ارزان. بازار دچار سردرگمی تسلا با دره سیلیکون شرکت های فن آوری. بله تسلا است خیلی بیشتر از یک شرکت فن آوری از خود نمونه یخ شرکت ماشین است. آن را ایجاد نرم افزار خود را و حتی ریزپردازنده است که قدرت خود رانندگی, اما آن را هنوز هم نمی تواند فرار از واقعیت است که آن را به خم شدن تعداد زیادی از فلز برای تولید آن اتومبیل های برقی.

بر خلاف Facebook FB +0.45% که یک دهه پیش افزایش می دهد کاربر آن پایه 10 یا 20 برابر با صرف چند صد میلیون دلار در مراکز داده تسلا نیاز به یک مقدار باور نکردنی از سرمایه برای افزایش تولید چند برابر شده است. به تولید کمتر از یک و نیم میلیون خودرو به عنوان آن امروز تسلا مورد نیاز 25 میلیارد دلار سرمایه گذاری در املاک و گیاهان و تجهیزات. این است که در آن بیت دیدار با اتم ها و صورت های مالی گرانش است. تسلا است که به سختی شکستن حتی امروز و نیاز به جمع آوری و سرمایه گذاری صدها میلیارد دلار برای افزایش تولید به اندازه کافی برای رشد به ارزیابی فعلی خود.

پس از آن وجود دارد یک عنصر از زمان. تسلا گیر کرده در تولید 90,000 اتومبیل برای هشت چهارم. آن را تنها می تواند سرزنش coronavirus به صورت یک ماهه یا دو. رسیدن به تولید سالانه حتی چند میلیون خودرو نیاز به زمان زیادی از زمان. مقدار زیادی از خاک باید نقل مکان کرد, مجوز صادر تجهیزات نصب شده بر مردم را استخدام کرد. آن را سال شاید حتی یک دهه برای تسلا به تولید اتومبیل به اندازه کافی برای توجیه خود را ارزیابی. امروز ارزش بازار فرض تسلا در حال حاضر وجود دارد — که پایتخت مطرح شده است و صرف آن و آن را با هیچ هزینه.

چگونه یک سرمایه گذاری در این بالاتر از حد ارزشگذاری بازار ؟ استراتژی ما این است که املای در این مقاله نسبتا طولانی.

ویتالی Katsenelson ارشد, سرمایه گذاری افسر در مدیریت سرمایه گذاری همکاران در دنور که صاحب تسلا قرار داده و گزینه های در اوراق بهادار مشتری. Katsenelson نویسنده "کتاب کوچک از وری بازار" (Wiley).

بیشتر: دیرین Elon Musk منتقد یک پیام قوی برای سرمایه گذاران به دنبال به شرط در برابر تسلا

همچنین بخوانید: تسلا درآمد در شیر: یک دست دادن و پایان آن فوران چاه نفت سهام تجمع ؟